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La correlación entre los activos macro tradicionales y los activos digitales que se ha visto en los últimos meses puede romperse pronto, con los activos en el espacio de finanzas descentralizadas (DeFi) posiblemente allanando el camino al alza, dijeron los ejecutivos del criptofondo de cobertura Pantera Capital en un Llamada reciente con inversionistas.
Durante la llamada, que tuvo lugar el 1 de febrero, el CEO de Pantera Capital, Dan Morehead, y el codirector de inversiones de la compañía, Joey Krug, dijeron que creían que el mercado de las criptomonedas estaba listo para "desacoplarse" de los macroactivos tradicionales, incluso frente a una ventaja tasa de interés.
Los detalles de la llamada se compartieron en la última Blockchain Letter de Pantera del miércoles de esta semana.
Según Krug, la historia ha demostrado que cuando los activos macro tradicionales disminuyen, las criptomonedas tienden a estar correlacionadas durante un período de alrededor de 70 días antes de que la correlación comience a romperse. “Y creemos que, en las próximas semanas, las criptomonedas esencialmente se desvincularán de los mercados tradicionales y comenzarán a operar por su cuenta nuevamente”, dijo Krug, antes de agregar una advertencia:
"Eso no garantiza que no caerá mucho más bajo el próximo mes, o en cualquier momento, pero solo significa que las probabilidades son realmente altas de que los mercados estén en el extremo y recuperándose relativamente rápido".
En febrero de 2021, cuando BTC cotizaba a alrededor de € 47,000 después de corregir alrededor del 20% en una semana, Krug predijo que un repunte de BTC podría volver "en abril, si no antes". Desde entonces, el precio se disparó a más de € 63,000 a mediados de abril antes de comenzar una fuerte caída que llevó a BTC por debajo de los € 30,000 en julio.
Esta vez, Krug explicó además que no cree que los activos digitales se negocien a valoraciones demasiado altas en este momento, por ejemplo, muchos activos DeFi se cotizan a múltiplos P/E de 10 a 40”. las acciones tecnológicas se cotizan a múltiplos de 400 a 500x”, dijo Krug.
La relación precio-ganancias (P/E) es una métrica que se usa a menudo para valorar acciones y se puede encontrar dividiendo el precio de mercado por acción (o token) de una empresa (o token) por sus ganancias por acción.
"Es mi opinión personal que € 2200 ETH probablemente fue el fondo", agregó Krug.
El CEO de Pantera, Dan Morehead, también está de acuerdo y dice que otros activos, como acciones y bienes raíces, tienen flujos de efectivo que deben descontarse. " implica precios más bajos si los rendimientos son más altos”, explicó.
Sin embargo, para las criptomonedas, Morehead dijo que es "como el oro" y debería valorarse de manera diferente.
“Puede comportarse de manera muy diferente a los productos centrados en las tasas de interés. Creo que, en última instancia, los inversores tendrán una opción: tienen que invertir en algo, y si las tasas suben, blockchain será lo más atractivo”, dijo el CEO de Pantera.
Mientras tanto, el analista senior de materias primas de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, también ha destacado una posible divergencia entre los activos tradicionales como las acciones y las criptomonedas. Al comentar hoy en Twitter, McGlone dijo que la alta inflación, así como las tensiones en torno a Ucrania y Rusia, podrían proporcionar "una base sólida" para bitcoin (BTC), ethereum y otros activos digitales en 2022.
Un poco más pesimista, sin embargo, fue Marcus Sotiriou, analista del corredor de activos digitales GlobalBlock, quien dijo ayer en comentarios por correo electrónico que bitcoin "sigue dudando" y que el repunte reciente "ha sido impulsado principalmente por futuros, mientras que el spot se vendió".
"Esto sugiere que este aumento de precios fue impulsado por la especulación o la cobertura en lugar de la demanda genuina", agregó el analista.
A las 15:45 UTC, BTC cotizaba a €42 017, un 4 % menos en las últimas 24 horas y un 5 % menos en la semana. Mientras tanto, ETH cotizaba a €2988, un 3% menos en un día y un 8% en una semana. BTC casi no cambió en un mes, mientras que ETH bajó un 7%.